在VIE（Variable Interest Entity）架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東是一個(gè)備受關(guān)注的話題。VIE架構(gòu)是一種通過(guò)特殊的股權(quán)安排來(lái)規(guī)避外資限制的方式，常見(jiàn)于中國(guó)等國(guó)家的特定行業(yè)。在這種架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體通常由中國(guó)公民或中國(guó)公司擁有，而外國(guó)投資者則通過(guò)特殊的協(xié)議和安排來(lái)控制這些實(shí)體的經(jīng)營(yíng)和收益。

那么，VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東到底是誰(shuí)呢？答案并不簡(jiǎn)單，因?yàn)閂IE架構(gòu)的設(shè)計(jì)本身就是為了規(guī)避外資限制，所以股東的身份和結(jié)構(gòu)可能會(huì)相當(dāng)復(fù)雜。以下是一些常見(jiàn)的情況：

1. 中國(guó)公民股東：在VIE架構(gòu)中，境內(nèi)實(shí)體的股東通常是中國(guó)公民。這些股東可能是創(chuàng)始人、高管或其他與實(shí)體有關(guān)的人員。他們通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的股權(quán)來(lái)參與實(shí)體的經(jīng)營(yíng)和決策。

2. 中國(guó)公司股東：除了個(gè)人股東，境內(nèi)實(shí)體的股東還可能包括中國(guó)公司。這些公司可能是投資公司、控股公司或其他與實(shí)體有關(guān)的企業(yè)。它們通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的股權(quán)來(lái)參與實(shí)體的經(jīng)營(yíng)和決策。

3. 特殊目的實(shí)體（SPV）：在VIE架構(gòu)中，外國(guó)投資者通常通過(guò)特殊目的實(shí)體（SPV）來(lái)控制境內(nèi)實(shí)體。SPV是一種在境外注冊(cè)的公司或其他法律實(shí)體，它與境內(nèi)實(shí)體簽訂特殊的協(xié)議和安排，以實(shí)現(xiàn)對(duì)境內(nèi)實(shí)體的控制和收益。SPV的股東可能是外國(guó)投資者、投資基金或其他機(jī)構(gòu)。

需要注意的是，VIE架構(gòu)的設(shè)計(jì)是為了規(guī)避外資限制，因此境內(nèi)實(shí)體的股東結(jié)構(gòu)可能會(huì)相當(dāng)復(fù)雜，涉及多個(gè)層級(jí)和實(shí)體。這些股東之間可能存在復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系、協(xié)議和安排。此外，VIE架構(gòu)的合法性和可靠性也備受爭(zhēng)議，相關(guān)法律法規(guī)和政策也在不斷變化和調(diào)整中。

總結(jié)起來(lái)，VIE架構(gòu)中的境內(nèi)實(shí)體的股東可能是中國(guó)公民、中國(guó)公司或特殊目的實(shí)體（SPV）。這些股東通過(guò)持有境內(nèi)實(shí)體的股權(quán)來(lái)參與實(shí)體的經(jīng)營(yíng)和決策。然而，由于VIE架構(gòu)的復(fù)雜性和合法性問(wèn)題，投資者在選擇和參與VIE架構(gòu)的公司時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，并充分了解相關(guān)法律法規(guī)和政策的變化。